Riassuntu:A cuntradizione trà l'offerta è a dumanda hè una di e ragioni chì alimentanu l'aumentu di i prezzi di u nichelu, ma daretu à a situazione feroce di u mercatu, più speculazioni in l'industria sò "in massa" (guidate da Glencore) è "vuote" (principalmente da u Gruppu Tsingshan).
Recentemente, cù u cunflittu trà a Russia è l'Ucraina cum'è miccia, i futures di nickel di a LME (London Metal Exchange) sò scoppiati in un mercatu "epicu".
A cuntradizione trà l'offerta è a dumanda hè una di e ragioni chì alimentanu l'aumentu di i prezzi di u nichel, ma daretu à a situazione feroce di u mercatu, più speculazioni in l'industria sò chì e forze di capitale di e duie parti sò "tori" (guidate da Glencore) è "vuote" (principalmente da u Gruppu Tsingshan).
Finitura di a cronologia di u mercatu di nickel di LME
U 7 di marzu, u prezzu di u nickel di a LME hè passatu da 30 000 $ US / tonna (prezzu d'apertura) à 50 900 $ US / tonna (prezzu di liquidazione), un aumentu di circa 70% in un ghjornu.
L'8 di marzu, i prezzi di u nickel di a LME anu cuntinuatu à cresce, righjunghjendu un massimu di 101 000 $ US/tonnellata, è dopu calendu à 80 000 $ US/tonnellata. In i dui ghjorni di cummerciu, u prezzu di u nickel di a LME hè aumentatu sin'à u 248%.
À 16:00 l'8 di marzu, u LME hà decisu di suspende u cummerciu di futures di nickel è di postponà a consegna di tutti i cuntratti spot di nickel inizialmente previsti per u 9 di marzu.
U 9 di marzu, u Gruppu Tsingshan hà rispostu chì rimpiazzerà a piastra di nichel metallicu naziunale cù a so piastra di nichel opaca alta, è hà assignatu abbastanza spaziu per a consegna attraversu diversi canali.
U 10 di marzu, u LME hà dichjaratu ch'ellu avia previstu di cumpensà e pusizioni longhe è corte prima di a riapertura di u cummerciu di nickel, ma e duie parti ùn anu micca rispostu pusitivamente.
Da l'11 à u 15 di marzu, u nickel di LME hà cuntinuatu à esse suspesu.
U 15 di marzu, u LME hà annunziatu chì u cuntrattu di nickel ripigliaria a so cummercializazione u 16 di marzu, ora lucale. U Gruppu Tsingshan hà dichjaratu ch'ellu si coordinerà cù u sindicatu di creditu di liquidità per u margine di detenzione di nickel di Tsingshan è i bisogni di liquidazione.
In breve, a Russia, cum'è un impurtante esportatore di risorse di nichel, hè stata sanzionata per via di a guerra russo-ucraina, ciò chì hà purtatu à l'incapacità di furnisce u nichel russu à u LME, sovrappostu à parechji fattori cum'è l'incapacità di rifornisce e risorse di nichel in u Sudeste Asiaticu in modu puntuale, l'ordini vuoti di u Gruppu Tsingshan per a copertura ùn ponu micca esse pussibuli Consegnati in tempu, ciò chì hà creatu una reazione à catena.
Ci sò parechji segni chì questu avvenimentu chjamatu "short squeeze" ùn hè ancu finitu, è a cumunicazione è u ghjocu trà l'attori longhi è corti, LME è l'istituzioni finanziarie cuntinueghjanu.
Pigliendu questu cum'è una opportunità, questu articulu pruverà à risponde à e seguenti dumande:
1. Perchè u metallu nichel diventa u centru di u ghjocu di capitale?
2. L'offerta di risorse di nickel hè sufficiente?
3. Quantu affetterà l'aumentu di u prezzu di u nickel u mercatu di i novi veiculi energetichi ?
U nichel per a batteria diventa un novu polu di crescita
Cù u rapidu sviluppu di i novi veiculi energetichi in u mondu, sovrappostu à a tendenza di altu nichelu è bassu cobaltu in e batterie di litiu ternarie, u nichelu per e batterie di putenza hè diventatu un novu polu di crescita di u cunsumu di nichelu.
L'industria prevede chì, da u 2025, a batteria ternaria di putenza mundiale rapprisenterà circa u 50%, di e quali e batterie ternarie à altu nichel rapprisenteranu più di l'83%, è a proporzione di batterie ternarie di a serie 5 calerà sottu à u 17%. A dumanda di nichel aumenterà ancu da 66.000 tunnellate in u 2020 à 620.000 tunnellate in u 2025, cù un tassu di crescita cumpostu mediu annuale di u 48% in i prossimi quattru anni.
Sicondu e previsioni, a dumanda mundiale di nichelu per e batterie aumenterà ancu da menu di u 7% attuale à u 26% in u 2030.
Cum'è u capu mundiale di i veiculi à nova energia, u cumpurtamentu di "accumulazione di nichel" di Tesla hè guasi pazzu. U CEO di Tesla, Musk, hà ancu mintuvatu parechje volte chì e materie prime di nichel sò u più grande collu di buttiglia di Tesla.
Gaogong Lithium hà nutatu chì dapoi u 2021, Tesla hà cooperatu successivamente cù a cumpagnia minera francese di a Nova Caledonia Proni Resources, u gigante minerariu australianu BHP Billiton, Brazil Vale, a cumpagnia minera canadiana Giga Metals, a minera americana Talon Metals, ecc. Un certu numeru di cumpagnie minerarie anu firmatu un certu numeru di accordi di furnitura à longu andà per i concentrati di nichel.
Inoltre, e cumpagnie di a catena industriale di e batterie cum'è CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei è Tsingshan Group stanu ancu aumentendu u so cuntrollu nantu à e risorse di nichel.
Ciò significa chì u cuntrollu di e risorse di nickel hè equivalente à ammaestrà u bigliettu per a pista di trilioni di dollari.
Glencore hè u più grande cummerciante di materie prime in u mondu è unu di i più grandi riciclatori è trasfurmatori di materiali chì cuntenenu nichelu, cù un portafogliu di operazioni minerarie relative à u nichelu in Canada, Norvegia, Australia è Nova Coledonia. attivi. In u 2021, i ricavi di l'attività di nichelu di a cumpagnia saranu di 2,816 miliardi di dollari americani, un aumentu annuale di circa u 20%.
Sicondu i dati di LME, dapoi u 10 di ghjennaghju di u 2022, a pruporzione di ricevute di magazzinu di futures di nickel detenute da un unicu cliente hè aumentata gradualmente da 30% à 39%, è à u principiu di marzu, a pruporzione di e ricevute di magazzinu tutali hà superatu u 90%.
Sicondu sta magnitudine, u mercatu specula chì i tori in questu ghjocu long-short sò più prubabili di esse Glencore.
Da una parte, u Gruppu Tsingshan hà sfondatu a tecnulugia di preparazione di "NPI (ferru di porcu di nichel da minerale di nichel laterite) - matte di nichel altu", chì hà riduttu assai u costu è si prevede chì romperà l'impattu di u sulfatu di nichel nantu à u nichel puru (cù un cuntenutu di nichel micca menu di 99,8%, cunnisciutu ancu cum'è nichel primariu).
Da l'altra parte, u 2022 serà l'annu quandu u novu prughjettu di u Gruppu Tsingshan in Indonesia serà messu in funzione. Tsingshan hà forti aspettative di crescita per a so propria capacità di pruduzzione in custruzzione. In marzu 2021, Tsingshan hà firmatu un accordu di furnitura di matte à altu nichel cù Huayou Cobalt è Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan furnirà 60.000 tunnellate di matte à altu nichel à Huayou Cobalt è 40.000 tunnellate à Zhongwei Co., Ltd. in un annu da uttrovi 2021. Matte à altu nichel.
Ci vole à signalà chì i requisiti di u LME per i prudutti di consegna di nichelu sò u nichelu puru, è u nichelu altamente matte hè un pruduttu intermediu chì ùn pò micca esse adupratu per a consegna. U nichelu puru Qingshan hè principalmente impurtatu da a Russia. U nichelu russu hè statu pruibitu di u cummerciu per via di a guerra russo-ucraina, sovrapponendu l'inventariu mundiale di nichelu puru estremamente bassu, chì hà messu Qingshan in periculu di "nisuna merce da aghjustà".
Hè precisamente per via di questu chì u ghjocu longu-cortu di u metallu nickel hè imminente.
Riserve è furnimentu mundiali di nichel
Sicondu u United States Geological Survey (USGS), à a fine di u 2021, e riserve mundiali di nichel (riserve pruvate di depositi terrestri) sò circa 95 milioni di tunnellate.
Trà elli, l'Indonesia è l'Australia anu rispettivamente circa 21 milioni di tunnellate, chì rapprisentanu u 22%, classificandosi trà i primi dui; u Brasile rapprisenta u 17% di e riserve di nichel di 16 milioni di tunnellate, classificandosi terzu; a Russia è e Filippine rapprisentanu rispettivamente l'8% è u 5%, classificate quartu o quintu. I paesi TOP5 rapprisentanu u 74% di e risorse mundiali di nichel.
E riserve di nichelu di a Cina sò circa 2,8 milioni di tunnellate, chì rapprisentanu u 3%. Cum'è un grande cunsumadore di risorse di nichelu, a Cina hè assai dipendente da l'impurtazioni di risorse di nichelu, cù un tassu d'impurtazione di più di 80% per parechji anni.
Sicondu a natura di u minerale, u minerale di nichel hè principalmente divisu in sulfuru di nichel è nichel lateriticu, cù un rapportu di circa 6: 4. U primu si trova principalmente in Australia, Russia è altre regioni, è u secondu si trova principalmente in Indonesia, Brasile, Filippine è altre regioni.
Sicondu u mercatu di l'applicazione, a dumanda à valle di nichelu hè principalmente a fabricazione d'acciaiu inox, leghe è batterie di putenza. L'acciaiu inox rapprisenta circa u 72%, e leghe è i getti rapprisentanu circa u 12%, è u nichelu per e batterie hè circa u 7%.
Prima, ci eranu duie vie di furnimentu relativamente indipendenti in a catena di furnimentu di nichelu: "latterite nichelu-nichelu ferru/nichelu ferru-acciaiu inox" è "sulfuru di nichelu-nichelu puru-nichelu batteria".
À u listessu tempu, u mercatu di l'offerta è di a dumanda di nichelu hè ancu di fronte à un squilibriu strutturale. Da una parte, un gran numeru di prughjetti di ghisa di nichelu prudutti da u prucessu RKEF sò stati messi in funzione, risultendu in un surplus relativu di ghisa di nichelu; da l'altra parte, guidata da u rapidu sviluppu di novi veiculi energetichi, batterie A crescita di u nichelu hà risultatu in una scarsità relativa di nichelu puru.
I dati di u rapportu di u Bureau Mundiale di Statistiche di i Metalli mostranu chì ci serà un surplus di 84.000 tunnellate di nichelu in u 2020. À partesi da u 2021, a dumanda mundiale di nichelu aumenterà significativamente. E vendite di veiculi à nova energia anu purtatu à a crescita di u cunsumu marginale di nichelu, è a scarsità di l'offerta in u mercatu mundiale di u nichelu righjungerà 144.300 tunnellate in u 2021.
Tuttavia, cù a scuperta di a tecnulugia di trasfurmazione di i prudutti intermedi, a via di furnimentu di doppia struttura sopra menzionata hè stata rotta. Prima, u minerale di laterite di bassa qualità pò pruduce sulfatu di nichel attraversu u pruduttu intermediu umitu di u prucessu HPAL; secondu, u minerale di laterite di alta qualità pò pruduce ghisa di nichel attraversu u prucessu pirotecnicu RKEF, è dopu passà per u soffiu di u convertitore per pruduce matta di nichel di alta qualità, chì à u so tornu produce sulfatu di nichel. Realizeghja a pussibilità di l'applicazione di u minerale di nichel laterite in a nova industria energetica.
Attualmente, i prughjetti di pruduzzione chì utilizanu a tecnulugia HPAL includenu Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito, ecc. À u listessu tempu, u prughjettu Qingmeibang investitu da CATL è GEM, u prughjettu Huayue nickel-cobalt investitu da Huayou Cobalt, è u prughjettu Huafei nickel-cobalt investitu da Yiwei sò tutti prughjetti di prucessu HPAL.
Inoltre, u prughjettu di matte di nichel altu guidatu da u Gruppu Tsingshan hè statu messu in opera, chì hà ancu apertu u fossu trà u nichel laterite è u sulfate di nichel, è hà realizatu a cunversione di u ferru di nichel trà l'acciaiu inox è e nuove industrie energetiche.
U puntu di vista di l'industria hè chì à cortu termine, a liberazione di una capacità di pruduzzione di matte di nichel elevata ùn hà ancu righjuntu a magnitudine per alleviare u deficit di furnitura di elementi di nichel, è a crescita di a furnitura di sulfatu di nichel dipende sempre da a dissoluzione di nichel primariu cum'è i grani di nichel / a polvere di nichel. mantene una forte tendenza.
À longu andà, u cunsumu di nichelu in i campi tradiziunali cum'è l'acciaiu inox hà mantinutu una crescita stabile, è a tendenza di crescita rapida in u campu di e batterie ternarie hè certa. A capacità di pruduzzione di u prughjettu "nichelu ferru-nichelu matte" hè stata liberata, è u prughjettu di u prucessu HPAL entrerà in u periodu di pruduzzione di massa in u 2023. A dumanda generale di risorse di nichelu mantene un equilibriu strettu trà l'offerta è a dumanda in u futuru.
L'impattu di l'aumentu di u prezzu di u nickel nant'à u mercatu di i veiculi energetichi novi
In fatti, per via di u prezzu di u nichel chì hè cresciutu vertiginosamente, a versione ad alte prestazioni di a Model 3 di Tesla è a versione ad alte prestazioni di longa durata di a Model Y chì utilizza batterie ad alto contenuto di nichel sò entrambe aumentate di 10.000 yuan.
Sicondu ogni GWh di batteria à u litiu ternaria à altu nichelu (pigliendu NCM 811 cum'è esempiu), sò necessarie 750 tunnellate metalliche di nichelu, è ogni GWh di batterie à u litiu ternaria à mediu è bassu nichelu (serie 5, serie 6) richiede 500-600 tunnellate metalliche di nichelu. Dopu, u prezzu unitariu di u nichelu aumenta di 10.000 yuan per tonnellata metallica, ciò chì significa chì u costu di e batterie à u litiu ternaria per GWh aumenta di circa 5 milioni di yuan à 7,5 milioni di yuan.
Una stima apprussimativa hè chì quandu u prezzu di u nickel hè di 50 000 $ US / tonnellata, u costu di una Tesla Model 3 (76,8 kWh) aumenterà di 10 500 yuan; è quandu u prezzu di u nickel ghjunghje à 100 000 $ US / tonnellata, u costu di una Tesla Model 3 aumenterà. Un aumentu di quasi 28 000 yuan.
Dapoi u 2021, e vendite mundiali di veiculi à nova energia sò aumentate, è a penetrazione di u mercatu di e batterie à altu cuntenutu di nichel hè accelerata.
In particulare, i mudelli di fascia alta di veiculi elettrici d'oltremare aduttanu soprattuttu a strada di a tecnulugia à altu nichel, chì hà purtatu à un aumentu sustanziale di a capacità installata di batterie à altu nichel in u mercatu internaziunale, cumprese CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI è altre cumpagnie di batterie principali in Cina, Giappone è Corea di u Sud.
In termini d'impattu, da una parte, l'attuale cunversione di ferru crudu di nichel in nichel à alta matta hà purtatu à una lenta liberazione di a capacità di pruduzzione di u prugettu per via di una ecunumia insufficiente. I prezzi di u nichel cuntinueghjanu à cresce, ciò chì stimulerà a capacità di pruduzzione di i prughjetti indonesiani à alta matta di nichel per accelerà a pruduzzione.
Da l'altra parte, per via di l'aumentu di i prezzi di i materiali, i veiculi à energia nova anu cuminciatu à aumentà i prezzi cullettivamente. L'industria hè generalmente preoccupata chì se u prezzu di i materiali di nichel cuntinueghja à fermentà, a pruduzzione è a vendita di mudelli à altu nichel di veiculi à energia nova puderanu aumentà o esse limitate quest'annu.
Data di publicazione: 12 d'aprile di u 2022